Sejumlah Data Ekonomi dan Agenda Bank Sentral Yang Menjadi Fokus Pekan Ini (13-17)

Fokus Beralih ke Data Inflasi PPI AS

Pekan depan diperkirakan relatif lebih ringan dibandingkan pekan sebelumnya. Perhatian utama pasar akan tertuju pada rilis data Producer Price Index (PPI) Amerika Serikat untuk bulan Maret pada hari Selasa, serta data produksi industri dan manufaktur yang dijadwalkan rilis pada hari Kamis.

Kenaikan kuat pada angka PPI berpotensi kembali memicu kekhawatiran bahwa tekanan inflasi masih lebih persisten dari perkiraan. Harga di tingkat produsen yang lebih tinggi dapat diteruskan ke konsumen dalam beberapa bulan ke depan, sehingga menjaga inflasi tetap tinggi. Jika skenario ini terjadi, investor kemungkinan akan meninjau ulang ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Fed.

Meski demikian, selama gencatan senjata di Timur Tengah tetap terjaga, lonjakan PPI kemungkinan tidak cukup kuat untuk menghidupkan kembali spekulasi kenaikan suku bunga di AS. Dengan demikian, penguatan dolar AS diperkirakan tetap terbatas.

Di sisi lain, perbedaan arah kebijakan moneter global masih menjadi faktor penting. Sejumlah bank sentral utama justru diperkirakan masih berada dalam jalur pengetatan. European Central Bank (ECB) diproyeksikan melakukan dua kali kenaikan suku bunga tahun ini, sementara Bank of England (BoE) diperkirakan menaikkan sekitar 30 basis poin. Untuk Bank of Japan (BoJ), peluang kenaikan suku bunga dalam waktu dekat masih belum pasti, sedangkan Reserve Bank of Australia (RBA) memiliki peluang sekitar 60% untuk melanjutkan kenaikan suku bunga pada pertemuan Mei.

Risalah ECB: Seberapa Hawkish Sikap Pembuat Kebijakan?

Fokus berikutnya adalah risalah rapat kebijakan moneter ECB tanggal 19 Maret yang akan dirilis pada hari Kamis. Dalam pertemuan tersebut, ECB mempertahankan suku bunga, namun menegaskan kewaspadaan terhadap risiko inflasi dan pertumbuhan, terutama akibat lonjakan harga energi di tengah konflik Iran.

Komentar terbaru dari pembuat kebijakan seperti Dimitar Radev menyoroti bahwa ekspektasi inflasi di Zona Euro berisiko meningkat lebih cepat dari perkiraan. Hal ini memperkuat pandangan bahwa ECB harus siap bertindak lebih agresif jika diperlukan.

Data inflasi awal juga mendukung narasi tersebut, dengan inflasi utama Zona Euro naik menjadi 2,5% (y/y) pada bulan Maret dari sebelumnya 1,9%. Akibatnya, pasar saat ini masih memperkirakan total kenaikan suku bunga sekitar 50 basis poin hingga akhir tahun.

Para pelaku pasar akan mencermati risalah ini untuk menilai sejauh mana konsensus di antara pembuat kebijakan terkait potensi kenaikan suku bunga. Meskipun risalah tersebut mungkin sudah kurang relevan karena kondisi geopolitik yang berubah cepat, nada hawkish yang kuat tetap dapat mendorong euro menguat terhadap dolar AS.

Data Lemah Inggris Berpotensi Tekan Pound

Dari Inggris, sejumlah data penting akan dirilis, termasuk PDB bulanan, produksi industri dan manufaktur, serta neraca perdagangan untuk bulan Februari.

Jika data menunjukkan pelemahan ekonomi bahkan sebelum konflik Timur Tengah memanas, hal ini dapat memicu keraguan terhadap kemampuan Bank of England (BoE) untuk terus menaikkan suku bunga. Dalam kondisi tersebut, ekspektasi pengetatan bisa berkurang dan menekan nilai pound.

Namun, dengan dolar AS yang relatif lemah, tekanan terhadap pound kemungkinan akan lebih terlihat terhadap euro dibandingkan terhadap dolar.

Dolar Australia Didukung Sentimen Risiko dan Data Global

Dolar Australia menjadi salah satu mata uang yang paling diuntungkan dari membaiknya sentimen risiko pasca pengumuman gencatan senjata, dengan penguatan signifikan dalam waktu singkat.

Kombinasi antara meningkatnya risk appetite dan ekspektasi kebijakan hawkish dari Reserve Bank of Australia (RBA) menjadi faktor utama pendukung. Ke depan, pergerakan dolar Australia akan sangat dipengaruhi oleh rilis data tenaga kerja domestik serta data pertumbuhan ekonomi Tiongkok.

Sebagai mitra dagang utama Australia, kinerja ekonomi Tiongkok akan menjadi penentu penting arah permintaan komoditas, yang pada akhirnya berdampak langsung pada kekuatan dolar Australia.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, pasar akan bergerak dalam bayang-bayang inflasi, kebijakan bank sentral, dan perkembangan geopolitik. Data PPI AS menjadi katalis utama pekan ini, sementara risalah ECB dan data global lainnya akan membantu membentuk ekspektasi arah suku bunga dan pergerakan mata uang ke depan.