BOJ Dapat Melakukan Intervensi Bila Gerakan Yen Jepang Berlebihan

Menteri Keuangan Jepang Katsunobu Kato pada hari Selasa mengatakan bahwa pemerintahnya “akan mengambil tindakan yang tepat terhadap pergerakan yang berlebihan. Baru-baru ini melihat pergerakan satu sisi yang cepat. Penting bagi mata uang untuk bergerak secara stabil yang mencerminkan fundamental.

Reaksi pasar USD/JPY menguat dari level tertinggi multi-bulan di 158,42 setelah komentar-komentar di atas, diperdagangkan 0,40% menguat hari ini di 158,22. Melemahnya mata uang yen tidak terlepas dari status strong dolar, namun demikian, terbatasi oleh rencana kenaikan suku bunga BOJ.

sementara itu, Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda mengatakan pada hari Senin bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga lebih lanjut jika perekonomian terus membaik, meskipun ia menekankan perlunya mempertimbangkan berbagai risiko ketika memutuskan seberapa cepat untuk menarik pelatuknya.

Ueda bulan lalu mengutip ketidakpastian atas kebijakan ekonomi Presiden terpilih AS Donald Trump dan prospek upah domestik Jepang sebagai alasan untuk menunda kenaikan suku bunga.

BOJ telah berulang kali mengatakan bahwa kenaikan upah yang berkelanjutan dan berbasis luas merupakan prasyarat untuk mendorong biaya pinjaman, dan Perdana Menteri Shigeru Ishiba pada hari Senin berjanji untuk mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan upah minimum Jepang dan meningkatkan konsumsi.

“Selama periode deflasi Jepang, perusahaan-perusahaan meningkatkan dividen dan investasi di luar negeri. Namun investasi dan konsumsi domestik tidak memiliki momentum. Kami akhirnya melihat beberapa tanda-tanda perubahan yang cerah,” kata Ishiba dalam sebuah konferensi pers.

Ueda mengatakan bahwa ia berharap momentum tahun lalu untuk mencapai target inflasi bank sentral sebesar 2% akan terus berlanjut di tahun 2025.

“Jika kondisi ekonomi dan harga terus membaik, BOJ akan menaikkan tingkat suku bunga,” ujar Ueda dalam sambutannya pada sebuah acara Tahun Baru yang diselenggarakan oleh lobi sektor perbankan.

“Waktu untuk menyesuaikan tingkat dukungan moneter akan bergantung pada perkembangan ekonomi, finansial dan harga di masa depan. Kita juga harus waspada terhadap berbagai risiko,” tambahnya.

Setelah mengakhiri stimulus moneter besar-besaran dan menaikkan suku bunga menjadi 0,25% tahun lalu, BOJ membuat pasar menebak-nebak seberapa cepat mereka dapat menaikkan suku bunga lagi. Sementara beberapa investor bertaruh pada pertemuan bank pada 23-24 Januari, yang lain melihat peluang yang lebih kuat pada bulan Maret atau lebih.

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun naik 3,5 basis poin menjadi 1,125% pada hari Senin, level tertinggi dalam 13-1/2 tahun terakhir, sebagian karena merebaknya ekspektasi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.

Hal ini bergantung pada apakah perusahaan-perusahaan Jepang, yang menawarkan kenaikan gaji terbesar dalam tiga dekade terakhir pada tahun 2024, akan terus memberikan kenaikan upah yang tinggi meskipun permintaan global melambat dan ancaman tarif yang lebih tinggi dari Trump.

Banyak perusahaan besar menyelesaikan negosiasi upah tahunan sekitar bulan Maret, meskipun Ueda mengatakan bahwa BOJ tidak perlu menunggu sampai saat itu untuk mengambil tindakan.

Laporan triwulanan bank sentral tentang ekonomi regional Jepang, yang akan dirilis pada hari Kamis, dapat memberikan wawasan tentang pandangan bank terhadap kenaikan upah, sementara Deputi Gubernur Ryozo Himino mungkin mengisyaratkan waktu kenaikan suku bunga dalam pidato dan konferensi pers pada tanggal 14 Januari.