Data Ekonomi Pekan Ini: GDP, PCE Inflasi dan PMI Menjadi Fokus

Nada kebijakan Fed: Ketua Fed baru Kevin Warsh menekankan prioritas
mengembalikan inflasi ke target 2%, memberi sinyal kemungkinan suku bunga
lebih tinggi. Plot titik (dot plot) menunjukkan kecenderungan agresif dibanding
proyeksi Maret, dan Dewan FOMC terpecah apakah menaikkan suku bunga akhir
tahun ini. Investor mempercepat ekspektasi kenaikan, memajukan peluang
kenaikan ke Oktober dan memperkirakan kemungkinan kenaikan 25 bp
berikutnya pada Maret 2027. Imbal hasil jangka pendek AS naik dan kurva imbal
hasil mendatar; imbal hasil 30-tahun turun karena ekspektasi inflasi jangka
panjang turun. Komunikasi Fed: Warsh menghapus forward guidance dan
membentuk gugus tugas untuk meninjau komunikasi, neraca, metodologi data
dan kerangka inflasi perubahan yang kemungkinan baru terealisasi akhir tahun
dan menambah ketidakpastian pasar saham.


Sinyal agresif dari Fed muncul meski risiko Timur Tengah mereda penandatanganan MoU AS-Iran dan kembalinya lalu
lintas Selat Hormuz menekan harga minyak (turun ~11% bulan Juni). Namun
pendukung kebijakan ketat mengingatkan risiko inflasi putaran kedua.
•Data kunci: Fokus pasar minggu ini pada Core PCE Mei, pendapatan &
pengeluaran pribadi, pembacaan PDB final kuartal I, pesanan barang tahan lama,
dan PMI Global S&P pembacaan PCE inti diperkirakan ~3,3%, PCE utama ~4,0%.


Dolar Australia dan Kanada Terfokus Pada Data CPI Mei
Dampak global: CPI Mei di Australia dan Kanada akan mempengaruhi ekspektasi
RBA dan BoC; penurunan harga energi dapat memberi ruang pelonggaran untuk
RBA dan mencegah BoC menaikkan suku bunga, sementara dolar AS yang
menguat memberi tekanan pada AUD dan CAD (AUD berjuang di atas $0,70;
USD/CAD di atas C$1,41).


Euro dan Poundsterling Tertekan Menjelang Rilis Data PMI Pekan Ini
Aktivitas manufaktur Zona Euro tetap pulih stabil meski konflik Iran, tetapi sektor
jasa terpukul oleh lonjakan harga energi.
Prospek PMI: PMI jasa Zona Euro diperkirakan sedikit pulih pada Juni seiring
harapan kesepakatan dan turunnya harga minyak; kegagalan pemulihan
signifikan akan menambah tekanan pada ECB untuk menunda kenaikan suku
bunga kedua.
Kebijakan ECB: Pembuat kebijakan belum menutup kemungkinan kenaikan lagi
karena ketidakpastian aliran energi dari Teluk, tetapi data PMI yang lebih kuat
dapat mengurangi tekanan jual pada euro.
Inggris: PMI jasa Inggris juga melemah sementara manufaktur tumbuh;
pemulihan pada Juni bisa menunjuk berakhirnya dampak terburuk konflik dan
mendukung pound, namun BOE tampak enggan menaikkan suku bunga sehingga
penguatan kemungkinan terbatas. 


Yen Jepang Mewaspadai Intervensi

Situasi: Yen mendekati level kritis karena pelemahan mata uang dan kenaikan
harga bahan bakar meningkatkan risiko inflasi putaran kedua; upah riil juga naik.
Prospek BoJ: Ada kekhawatiran BoJ bisa menaikkan suku bunga ke level
tertinggi 31 tahun minggu ini, tetapi hingga kini yen hanya stabil, belum

mendapat dorongan bullish signifikan. Sikap hawkish tak terduga dari Fed baru-
baru ini menetralkan dukungan sementara bagi yen; dolar mendekati ¥161,

meningkatkan kemungkinan intervensi pasar oleh otoritas Jepang. Data dan
pemicu: CPI sementara Tokyo hari Jumat kemungkinan tidak cukup kuat untuk
mengubah tren; katalis utama untuk penguatan yen adalah jika Ringkasan Opini
pertemuan BoJ (Rabu) menunjukkan nada hawkish tak terduga.