Dolar Diperkirakan Akan Menguat Pada Akhir tahun 2024, Potensi Bullish Tidak Mengalami Hambatan Berarti

Minggu liburan yang tenang membayangi pasar keuangan. PMI Manufaktur, termasuk ISM AS, adalah satu-satunya sorotan. Namun, kenaikan imbal hasil AS dan pelemahan yen dapat memicu gejolak di Tahun Baru.

Penutupan pasar pada pertengahan minggu untuk merayakan Tahun Baru di sebagian besar dunia telah menyisakan sedikit ruang untuk rilis data utama. PMI manufaktur S&P Global dan indeks ISM yang setara kemungkinan besar akan menjadi satu-satunya indikator yang mampu menghasilkan beberapa pergerakan pasar yang signifikan selama minggu ini. Namun, berita utama terkait kebijakan Presiden AS terpilih Donald Trump juga dapat memacu volatilitas, sementara para trader yen mungkin akan melakukan intervensi karena mata uang Jepang terus melemah setelah melebarnya kesenjangan kebijakan setelah pertemuan Fed dan BoJ.

Apakah Data PMI Dapat Menghentikan Penguatan Dolar?

Di Amerika Serikat, sektor manufaktur memiliki paruh pertama yang lebih kuat namun telah menjadi hambatan bagi seluruh perekonomian di paruh kedua. Yang lebih mengkhawatirkan, proses disinflasi yang dimulai pada tahun 2022 berakhir pada awal tahun 2024. Namun, indeks harga saat ini tampaknya menetap di dekat level 50-netral, menunjukkan bahwa tekanan biaya mereda, yang dapat membantu mengurangi pemutusan hubungan kerja (PHK) yang tajam baru-baru ini di sektor ini. Pada bulan Desember, PMI manufaktur ISM diperkirakan turun tipis dari 48,4 ke 48,3, dengan indeks harga diperkirakan naik dari 50,3 ke 52,2. Para investor kemungkinan akan menyimak komentar Trump. Selain itu klaim pengangguran mingguan pada hari Kamis dapat menjadi penekan yang besar jika ada peningkatan tak terduga dalam jumlah orang yang mengklaim tunjangan pengangguran.

Kebijakan Trump Menjadi Risiko Bagi Volatilitas Pasar Ditahun Baru

Dengan hanya satu bulan menjelang pelantikan Trump, spekulasi meningkat mengenai kebijakan apa yang akan diprioritaskan dalam beberapa bulan pertamanya menjabat. Perdebatan baru-baru ini mengenai rancangan anggaran belanja ketika pemerintah nyaris ditutup menunjukkan bahwa tidak semua anggota Partai Republik setuju dengan ideologi fiskal Trump. Sementara itu, Trump telah meningkatkan spekulasi dalam hal tarif, mengancam sekutu-sekutu Amerika - Kanada, Meksiko, dan Uni Eropa - dengan pungutan yang lebih tinggi. Setiap perkembangan mengenai tarif atau kebijakan fiskal selama jeda liburan ketika volume perdagangan cenderung sangat tipis dapat menyebabkan lonjakan besar pada imbal hasil Treasury, yang kemudian akan menimbulkan efek di pasar valas dan ekuitas. Jika imbal hasil dan dolar terus naik, hal ini dapat memaksa pemerintah Jepang untuk melakukan intervensi untuk menopang yen, yang turun lebih dari 5% di bulan Desember.