The Fed Mungkin Tidak Menurunkan Suku Bunga Tahun Ini, Kata BofA

Investing.com - Federal Reserve diperkirakan tidak akan menurunkan suku bunga secara drastis tahun ini, menurut analis BofA Securities, sebagian mengutip perkiraan internal tentang kenaikan yang lebih bertahap dalam tingkat pengangguran AS dalam beberapa bulan ke depan.

Pejabat kebijakan di Fed baru-baru ini mengadopsi pendekatan “tunggu dan lihat” terhadap pemotongan biaya pinjaman di masa depan, dengan bank sentral ingin melihat bagaimana agenda tarif agresif Presiden Donald Trump mempengaruhi ekonomi secara keseluruhan.

Pada pertemuan Fed mendatang minggu depan, pejabat di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga stabil di kisaran 4,25% hingga 4,5%. Menurut alat pemantauan FedWatch milik CME Group (NASDAQ:CME), Fed diperkirakan tidak akan memotong suku bunga hingga pertemuan September, meskipun pasar memperkirakan peluangnya sedikit di atas 50%.

Salah satu faktor yang mungkin memengaruhi proyeksi Fed adalah tren tingkat pengangguran AS, yang menurut para analis yang dipimpin oleh Shruti Mishra merupakan indikator ekonomi yang “mengungguli semua indikator lain dalam menilai kesehatan ekonomi.”

Mengingat gangguan pasokan tenaga kerja akibat pembatasan imigrasi dari Gedung Putih serta penurunan permintaan tenaga kerja akibat ketidakpastian tarif dan pengurangan belanja pemerintah federal, analis BofA menurunkan perkiraan mereka untuk penambahan tenaga kerja non-pertanian menjadi rata-rata sekitar 50.000 pada paruh kedua — perkiraan sebelumnya memprediksi 70.000.

Pada 2026, angka tersebut diperkirakan mencapai 70.000, turun dari 75.000.

Dengan angka tenaga kerja ini, BofA memperkirakan tingkat pengangguran akan naik sekitar sepersepuluh per kuartal selama tiga kuartal ke depan, mencapai 4,4% pada tiga bulan terakhir tahun kalender 2025. Tingkat pengangguran diperkirakan akan mencapai puncaknya pada sembilan bulan pertama 2026 di 4,5% -- namun, angka ini lebih rendah dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,6%.

Pada Juni, tingkat pengangguran berada di 4,1%, lebih rendah dari 4,2% pada Mei dan di bawah perkiraan ekonom.

Pada saat yang sama, data terbaru menunjukkan bahwa harga beberapa barang konsumen yang terkena tarif mungkin sedang naik, menambah tekanan inflasi secara keseluruhan. Ketua Fed Jerome Powell, yang telah menerima kritik dari Trump karena tidak segera menurunkan suku bunga, mengatakan inflasi diperkirakan akan semakin cepat pada musim panas ini.

Dalam konteks ini, analis BofA mengatakan dalam catatan kepada klien bahwa Fed tidak memiliki “alasan yang meyakinkan” untuk menurunkan suku bunga tahun ini.

“Dengan tingkat pengangguran yang diperkirakan akan naik secara bertahap dalam proyeksi terbaru kami dan inflasi inti [pengeluaran konsumsi pribadi (PCE)] kemungkinan akan mencapai 3% pada musim panas, kami tidak yakin The Fed akan dapat menurunkan suku bunga tahun ini,” tulis mereka. The Fed menggunakan indeks PCE inti untuk membantu mengukur tekanan inflasi.